퇴직금을 안전하게 불리면서도 세제 혜택을 극대화하려면 연금저축·IRP·채권의 구조와 수익, 위험, 수수료를 입체적으로 비교해 자신에게 최적화된 포트폴리오를 설계해야 합니다.
연금저축으로 퇴직금 굴리는 핵심 전략
연금저축은 ‘개인이 설계하는 퇴직연금’이라는 별칭이 붙을 만큼 운용의 자율도가 높아 퇴직금을 효율적으로 굴릴 수 있는 대표 플랫폼입니다. 연금저축으로 퇴직금 굴리는 핵심 전략을 세우려면 첫째 세제 혜택, 둘째 운용 포트폴리오, 셋째 인출 규칙을 종합적으로 이해해야 합니다. 2025년 기준 연금저축 납입 한도는 연 1,800만 원이며 이 중 700만 원까지 세액공제가 적용됩니다. 총 급여 8,000만 원 근로자가 700만 원을 납입하면 92만 4천 원의 절세가 즉시 발생하고 이 금액이 계좌로 재납입되어 복리 효과가 거듭됩니다. 과거 10년간 연평균 수익률 6%로 운용된 연금저축에 매년 700만 원씩 납입해 온 투자자는 세액공제로 확보한 추가 원금 덕분에 만기 평가액이 단순 적립형 예금 대비 약 18% 더 큰 것으로 분석됐습니다. 연금저축 계좌 안에서는 국내외 주식형·채권형 펀드, ETF, TDF 등 다양한 자산을 조합할 수 있는데, 코어 자산으로는 S&P500 ETF와 중장기 국채 ETF를 7:3으로 배합하고 위성 자산으로 배당성장 ETF·리츠·원자재 ETF를 20% 이내로 배정해 변동장에서도 인컴 수익을 확보하는 전략이 일반적입니다. 계좌 내 펀드 교체는 연 12회까지 무료로 허용돼 시장 급락기에는 채권·MMF로 위험을 낮추고, 반등기에는 주식·원자재 비중을 늘리며 기민하게 대응할 수 있습니다. 다만 연금저축은 55세 이후 연금 형태로만 인출 가능하고, 중도 해지 시 원리금에 가산세 16.5%가 부과되므로 유동성 계획을 철저히 세워야 합니다. 투자 기간이 20년 이상이라면 초기 10년은 주식 70% 이상, 중반 이후 채권 60% 이상으로 점진적 비중 이동(글라이드패스)을 적용해 위험을 관리하는 것이 권장됩니다. 일부 온라인 전용 연금저축은 자산관리 수수료가 0.2% 수준으로 오프라인 대비 절반 이하라 비용 효율성이 뛰어나며, 각 연금 저축보험의 최저보증이율·공제율·사업비 차이도 면밀히 비교해 기관 선택의 유리함을 확보해야 합니다. 연금저축은 금융소득종합과세 대상에서 제외돼 고소득자의 절세 창구로도 쓰이며, 퇴직금을 포함한 납입 원금과 운용 수익이 모두 세액공제와 과세이연 혜택이라는 이중 보호막 안에서 성장한다는 점이 가장 큰 매력입니다.
IRP 세액공제와 운용 자유도로 퇴직금 고효율 굴리기
IRP(개인형 퇴직연금)는 근로자가 이직·퇴직 시 받은 퇴직금을 그대로 옮겨 담거나 근로 중에도 자율 납입을 통해 자산을 모을 수 있는 ‘장기형 세금 절감 캡슐’입니다. IRP 세액공제와 운용 자유도를 극대화해 퇴직금을 고효율로 굴리려면 첫 단계로 세액공제 한도를 확인해야 합니다. 2025년 기준 IRP 세액공제 한도는 연금저축과 합산 900만 원이며 과세표준 4,600만 원 이하 구간은 16.5%, 초과 구간은 13.2%의 공제율이 적용됩니다. 소득이 높은 투자자는 연금저축 700만 원 + IRP 200만 원 조합이 공제액 면에서 최적이지만, 공제율이 큰 구간에 속한다면 IRP 단독 900만 원도 충분히 경쟁력 있습니다. IRP의 두 번째 강점은 회사 매칭 지원금 제도입니다. 일부 대기업은 IRP 납입액의 50% 이내에서 연 120만 원까지 지원금을 지급해 연내 즉시 수익률 50%를 실현하는 효과를 제공합니다. IRP는 주식 ETF 편입이 70%로 제한되지만 KRX300 ETF 40%, 선진국채 10년물 ETF 30%, 달러표시 회사채 ETF 15%, 글로벌 인프라 ETF 5%, MMF 10%와 같이 설계하면 규정을 준수하면서도 주가 하락기 방어와 달러 헤지까지 동시에 달성할 수 있습니다. IRP의 비용은 자산관리 수수료와 운용보수인데, 온라인 전용 증권사의 자산관리 수수료가 0.2% 내외인데 반해 은행권은 0.4% 이상이므로 잔액 1억 원 이상 장기 운용 시 최종 잔액 차이가 복리로 확대됩니다. 동일 수익률 5% 가정 20년 후 수수료 0.2% p 차이는 약 8% 손익 격차를 만들 수 있어 계좌 이관을 검토할 필요가 있습니다. IRP 계좌 해지 시에는 기타 소득세 16.5%에 더해 소득세 이연분을 한 번에 납부해야 하므로 55세 이후 연금 형태로 분산 인출하는 것이 절세의 핵심입니다. 연간 연금소득 1,200만 원 이하는 종합소득에 합산되지 않고 분리과세 5.5% 적용을 받으니, IRP 출금 계획을 세울 때 소득 구간별 한도를 반드시 감안해야 합니다. 마지막으로 IRP는 퇴직연금 사전지정운용제도(디폴트옵션)의 도입으로 ‘방치 계좌’ 위험을 줄여주는데, 이 제도를 활용해 글로벌 60/40 포트폴리오를 기본값으로 설정해 두면 시장 변동 때 자동 리밸런싱이 이루어져 장기 복리 효과를 극대화할 수 있습니다.
채권 투자로 안정성과 현금흐름을 동시에 잡는 방법
채권 투자로 안정성과 현금흐름을 동시에 잡는 방법을 설계하려면 금리 구조, 신용 위험, 세제 혜택 세 가지를 모두 비교해야 합니다. 퇴직금 운용에서 채권을 선택하는 1차 이유는 원금 보전 가능성을 높이고 정기적인 이자수익으로 현금흐름을 확보하려는 목적입니다. 2025년 3월 기준 3년 만기 국고채 수익률이 3.1%, AAA 회사채 수익률이 3.8% 수준이라 물가상승률 2%대를 감안하면 실질금리 1% p가 방어됩니다. 반면 BBB급 하이일드 채권은 스프레드가 5% p 이상이라 경기 둔화 국면에서는 가격 하락폭이 주식 못지않게 커질 수 있어 퇴직금 전액을 배팅하는 것은 바람직하지 않습니다. 채권 포트폴리오는 만기 분산과 듀레이션 관리가 핵심입니다. 1년물 국채 20%, 3년물 30%, 5년물 30%, 10년물 20%로 사다리형을 구성하면 금리 인상 시 단기물 만기 도래 자금을 재투자해 평균 금리를 끌어올리고, 하락 시 장기물 가격 상승 이익으로 손실을 상쇄할 수 있습니다. 또 연금저축·IRP 계좌에서 채권 ETF를 편입하면 이자·매매차익이 과세 이연되어 재투자 효과가 극대화되고, 퇴직소득세 계산 시 시가평가 대신 원가가 적용돼 과세표준이 낮아지는 간접 절세도 가능합니다. 국채·지방채·특수채 같은 고신용 채권은 예금자보호가 없더라도 국가 차원의 지급보증을 기대할 수 있어 원금 손실 위험이 낮지만, 회사채는 길게 볼수록 신용등급 강등 이벤트에 노출되므로 산업·재무구조·현금흐름 분석을 병행해야 합니다. 특히 연금 목적 자산이라면 표면금리보다 듀레이션·스프레드·옵션 리스크를 세부 점검하고, 경기순환주기에 따라 신용 스프레드가 축소될 때 일부 차익을 실현해 변동성을 낮추는 ‘크레디트 로테이션’ 전략을 병행하면 효과적입니다. 채권형 TDF나 멀티에셋 인컴펀드도 고려할 만한데, 이 상품들은 채권·배당주·리츠를 혼합해 분배금을 꾸준히 지급하므로 은퇴생활 현금흐름 안정화에 도움을 줍니다. 마지막으로 개인종합자산관리계좌(ISA)를 통해 채권 ETF를 운용하면 손익통산 후 순이익 200만 원까지 비과세, 초과분 9.9% 분리과세 혜택이 있어 퇴직금 운용의 세후 수익률을 더욱 높일 수 있습니다.